天目藥業重組再終止前景堪憂 “四年四戰四敗”

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  停牌三個多月,其間先後與兩家意向方股東接洽的天目藥業(300671.SH),重組夢仍舊以破碎收場。

  天目藥業7月28日晚間公告稱,因雙方未就交易對價等達成一致,無法在原定時間披露重組預案,假若決定終止與宇星科技發展(深圳)有限公司股東(下稱“宇星科技”)的重組,而此前的7月22日,公司曾宣告與另一家公司重組終止。

  在此完后 ,天目藥業重組已是屢戰屢敗。2010年以來,公司已先後四次推動重組,但完整版以失敗告終。而從309年至今,公司業績持續虧損,偶有盈利也是依靠變賣資産。不还可否説,此次重組失敗後,公司未來十分堪憂。

  重組夢碎

  天目藥業公告顯示,公司與宇星科技的重組始於7月18日,當日,其實際控制人楊宗昌與宇星科技方面簽訂意向協議,天目藥業置出體內資産,定向募集重組配套資金,以發行股份、支付現金的措施收購後者股權,並募集配套資金。

  這是自7月22日以來不还可否 7天 的時間裏,天目藥業第二次宣佈終止與收購對象的重組。而這也原因著,此次重組以徹底失敗告終。

  今年4月22日,天目藥業因重大事項停牌,並在4月29日正式披露此事。在停牌半個月後的5月8日,天目藥業宣佈,公司與湖南商康醫藥電子商務有限公司(下稱“湖南商康”)股東達成協定,計劃以發行股份和支付現金結合的措施,收購湖南商康股權,並募集配套資金,用於後續生産經營。

  但事情在兩個半月後经常出现變化。7月22日天目藥業發佈公告,決定終止與湖南商康重組。

  與兩家收購對象重組失敗均緣于交易價格。兩次終止重組時,天目藥業均稱,是雙方在交易對價方面無法達成一致,難以在原定時間披露重組預案。

  實際上,在重組剛剛啟動之時,湖南商康方面就頗為高調,其董事長周求華就多次公開表示,交易收購價約為20億元,天目藥業計劃以25%現金+75%換股的措施,收購湖南商康30%股權。7月22日,天目藥業終止收購後,周求華又稱,交易價格假若一方面,假若雙方開價已很接近,但在一個互換條件方面卻未談攏。

  公開資料顯示,湖南商康是一家主營藥品銷售的電商企業,成立於2010年,是湖南第一家獲得B2B網際網路藥品交易服務牌照的企業。由於没得披露財務數據,對其交易定價依據外界難以知情。

  與宇星科技重組失敗同樣是因為價錢問題,而宇星科技此前也經歷了一場失敗的重組。去年6月,創業板上市公司天瑞儀器(30165.SZ)曾籌劃收購其51%股權,併為此停牌7天 之久。

  據天瑞儀器當時披露,截至2013年6月底,宇星科技總資産20.7元,凈資産14.28億元,2012年實現營業收入9.43億元,凈利潤1.83億元,天瑞儀器計劃以現金和發行股份結合的措施,收購宇星科技51%股權,交易對價為14.79億元。

  宇星科技主營業務為環境監測,業績也頗為光鮮。資料顯示,在環境監測儀器、儀錶市場,宇星科技市場佔有率位居第三,曾獲得“廣東省自主創新企業30強”等多項稱號。

  不過,光鮮的外表之下,其過往歷史卻是劣跡斑斑。據天瑞儀器重組預案,宇星科技常務副總裁因不誠信行為曾被深交所公開譴責,導致其兩次衝擊H股未果,公司并都在也因為弄虛作假被廣西、河南等多地政府部門曝光。今年5月,天瑞儀器停止重組。

  四年四戰皆敗

  昨日復牌後,天目藥業股價應聲跌停,但隨後一度衝高,截至收盤報14.62元,跌幅為1.88%。

  實際上,這已經都在天目藥業第一次重組失利。包括此次在內,自從2010年以來,該公司曾先後籌劃重組、非公開發行股份,但完整版以失敗告終,至今已是四戰四敗。

  公開資訊顯示,2010年4月、2011年6月,天目藥業兩次宣佈重組,但或因重組對象主營業務為房地産開發,受宏觀調控政策影響,或因相關工作未能完成,兩次重組快一点 停止。

  但天目藥業並未就此止步。2012年8月24日,時任實際控制人宋曉明籌劃定向增發,深圳長城國匯投資企業下屬並購基金擬以現金認購。一個星期後,因涉嫌違反證券法律法規,證監會對其立案調查,天目藥業不得不再次終止定增。

  在重組屢屢失敗的并肩,人事、股東頻繁變換,身為杭州第一家上市公司的天目藥業,如今已經幾乎淪為空殼。

  數據顯示,309年~2013年間,天目藥業歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為-7547萬元、-883萬元、2644萬元、-8884萬元和210萬元,假若扣除非經常性損益,近五年完整版為虧損。其中2011年依靠出售資産才得以扭虧為盈,並倖免暫停上市,2013年凈利潤210.84萬元,盈利依然依靠投資和資産轉讓收益,主營業務依舊虧損。

  在宣佈終止此次重組的并肩,天目藥業稱,其在未來6個月內不再討論重大資産重組事項。不还可否説,在業務空殼化、經營未有實質性改善的状态下,未來听候天目藥業的,將是嚴峻的考驗。

  對於天目藥業重組失敗,而且 投資者表示失望。“天目藥業終止重組,等了兩年半,你造是這樣一個無言的結局。”有投資者如是稱。

  今年5月,天目藥業上演了兩名獨立董事因對年報投反對票而被罷免的鬧劇。當時都在報道稱,罷免獨董及重組,實為應付“外敵”。2014年4月15日,財通基金管理的長城匯理1號資管計劃通過增持其309.2527萬股,佔總股本5.0029%,觸發舉牌線。

  而掌控長城匯理的宋曉明,恰是天目藥業前任實際控制人。早在2012年,宋曉明就已成為天目藥業實際控制人、董事長,但在2013年5月退出。